中文
EN
OPEC+擬維持產(chǎn)量不變 全球原油過剩擔憂升溫
2025-09-03
石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）將于周日召開會議，預計維持現(xiàn)有產(chǎn)量政策不變，市場正密切關注可能到來的全球供應過剩風險。
OPEC+此前已提前一年全面退出220萬桶/日的自愿減產(chǎn)措施。目前市場普遍預期該聯(lián)盟將暫時觀望，評估宏觀經(jīng)濟不確定性下的后續(xù)動作。
匯豐能源分析師Kim Fustier指出：“在市場已處于供應過剩的情況下，OPEC+在2026年沒有空間進一步增產(chǎn)。但若其更看重重新奪回市場份額，尤其是對美國頁巖油的競爭，也不排除選擇加大產(chǎn)量，即便犧牲油價。”
匯豐預計今年四季度及2026年布倫特原油均價約為65美元/桶，但若供應過剩最終反映在經(jīng)合組織國家?guī)齑胬鄯e，或OPEC+進一步增產(chǎn)，油價仍有下行風險。
上月，OPEC+批準9月再次大幅增產(chǎn)，以爭奪市場份額，得益于夏季需求旺盛，部分額外供應被市場消化。不過，由于部分成員國仍受此前超產(chǎn)補償要求的限制，實際投放市場的增量低于承諾。
國際能源署（IEA）警告稱，市場正走向創(chuàng)紀錄的供應盈余，但目前尚未在庫存數(shù)據(jù)和期貨結構中充分顯現(xiàn)。市場預計真正的過剩可能在今年四季度至2026年上半年集中顯現(xiàn)。未來走勢還將取決于中美兩國的刺激政策和降息進展。
展望長期，投行預測2026年一季度布倫特和WTI均價分別為62.73美元和59.65美元/桶，三季度料回升至64.20美元和61.56美元/桶。DNB分析師表示：“過剩的最好解藥是低油價，這將抑制非OPEC供應并刺激需求。我們預計2026年下半年起供應壓力將明顯緩解，油價有望重新走強。”
上一個： 特朗普的懲罰威脅讓印度在俄羅斯石油問題上陷入困境下一個： 最后一頁
